金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主(zh隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体ǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本(běn)之行(xíng)的部(bù)分原因是(shì)为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的(de)还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日(rì)本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的(de)2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，在(zài)国(guó)际格局(jú)大(dà)变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购(gòu)热潮。

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